DOLAR YÜKSELİŞİ DEVAM EDECEKMİ?

Amerikan Doları (USD) rekora doymuyor bu günlerde ve bana herkes doların daha ne kadar yükseleceğini soruyor. Serhat Bey dolar ne olur sizce, ne yapalım daha ne kadar yükselecek, kaç TL olunca satalım vs.… Soruların arkası kesilmiyor şu aralar. Cevap olarak, “Ben bu sorunun cevabını bilsem herhalde şuan çok zengin bir adam olurdum” diyorum. Neyse ki bu cevap tatmin edici oluyor çok zaman. Tabii bu işin şakası, aslında insanların kafası karışık. Bir anda hatırı sayılır zirveler yapan kurdan hemen herkes para kazanmak istiyor.

            Kurun nereye kadar yükseleceği ya da nerede duracağını bilmek mümkün değil aslında. Gerçekten bu konuda çok ciddi çalışmalar yapılıyor ama ölçülemeyecek ya da doğru ölçülemeyecek riskler var elbette. Bu sıralar ani bir hızla değişen jeopolitik risklerin ölçülmesi elbette çok zor ve beklentilerdeki sapmalar bu sebepten kaynaklanıyor. Bunun yanında Türkiye'de siyasi gelişmelerin ne yönde olacağını tahmin etmek çok zor. Beklentilerin tam tersi, ABD başkanlık seçimlerinde Trump’ un seçilmesi çok büyük bir sürpriz oldu mesela. Bu dönemde Merkez bankalarının ne yapacağını da tahmin edemiyorsunuz. Örneğin Brexit meselesi var. Faiz artıracağı düşünülen İngiltere Merkez Bankası Brexit sonrası faiz indirmeyi tartıştı. Kim beklerdi bunu? Japonya Merkez Bankası'nın daha önce yapılmayan bir şeyi, yani getiri eğrisini ayarlamayı seçti. Bu yıl 4 kez faiz artıracağı söylenen Fed daha bir kere bile sıkılaştırmaya gitmedi. Bunun gibi daha pek çok sebepten bahsedebiliriz.

            Genel trendlere bakıldığında dolarda kısa vadeli risklerin çok yüksek olduğunu görebilirsiniz. Fakat uzun vadeli yatırım düşünüyorsanız bu trendleri yakından takip etmelisiniz. Yani önümüzdeki dönem Fed faiz artıracak gibi görünüyor. TCMB'nin faiz düşürme eğilimi devam ediyor. Türkiye’de siyasi belirsizlik devam ediyor ve Güneydoğu  sınırındaki gerginlikler dikkate alındığında doların TL karşısındaki yönünün yukarı olduğu söylenebilir. 

            Biz kurdaki yükseliş devam edecek mi etmeyecek mi sorusundan önce kurun neden yükseldiğine bakmalıyız her şeyden önce.

            Bütün dünya paraları dolar karşısında değer kaybetti aslında ancak, Türk Lirasının kaybı hepsinden fazla oldu. Bu noktada TL deki değer kaybını yalnızca global risklere bağlamak pekte doğru değil. Yani bizde de sıkıntılar var demektir.

• Türkiye ekonomisinde özellikle 15 Temmuz darbe girişimi sonrası başlayan, Moody’s not indirimiyle hızlanan yavaşlama önemlidir.
• Eylül ayı sanayi üretiminde, yüzde 3.82’lik daralma aslında ekonomideki yavaşlamanın alarm verici boyutlara ulaştığını gösteriyor.
• İç talepteki zayıfladı ve yatırımlar 3’üncü çeyrekte iyice düşerek, büyüme beklentilerinin yüzde 3’ün altına çekilmesine neden oldu.
• IMF’nin 2017 büyüme beklentisini yüzde 2,9’a çekmesi, Deutsche, JP Morgan gibi kurumların yüzde 2,5’leri telaffuz etmesi yatırımcının Türk varlıklarına karşı olan ilgisini azalttı.
• Kamu maliyesi iyi durumda, cari açık yüzde 5’lerin altında seyrediyor olabilir. Ama yüksek döviz borcu taşıyan Türk şirketlerinin, büyümenin yüzde 3’lerin altına indiği durumda taşıdıkları kur riski yatırımcıyı rahatsız ediyor.

Darbe girişimi atlatılmış, OHAL süreci devam etmekte, yurt içerisinde terör belasıyla mücadele etmeye çalışan ve sınırları boyunca savaş riskleriyle karşı karşıya olan bir Türkiye portresi ortada. Bu durumda ekonomik iyileşme gündemin en alt sıralarına inmiş durumda. Üstüne üstlük birde sürekli ısıtılan ve gündemden hiç düşmeyen başkanlık tartışmaları zaten kırılgan olan ekonomiyi iyice çıkmaza sokuyor.

Netice son derece acil önlemler gerektiren ve alarmlar veren bir ekonomi karşımıza çıkıyor. İçsel ve dışsal sebepler ile aşırı değer kaybeden Türk Lirası var. Uzun vadede dolardaki yükseliş eğilimi devam edecektir. Fakat kısa vade de spekülatif kayıplar yaşanması muhtemel bu bakımdan dolara yatırım yapmak isteyenler gündemi ve trendleri takip etmeyi asla ihmal etmemeli. Lütfen gereksiz riskler almayın.

Mutlu haftalar diliyorum.

Soru görüş ve önerileriniz için ;

srhtakyol@gmail.com / srhtakyol@hotmail.com / @xxseros